全球经济面临三大风险因素,全球化或成解药

全球经济的持续下行压力,如同悬在市场上空的达摩克利斯之剑。

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9月6日,国务院发展研究中心副主任王一鸣在中国发展高层论坛“贸易、开放与共享繁荣”专题研讨会上指出,目前全球经济面临贸易局势紧张、货币宽松风险积累、国际金融市场动荡加剧、政策调节空间逐渐缩小等多重困局。

国务院发展研究中心副主任王一鸣发言

在多位与会嘉宾看来,促进国际间贸易投资的自由化和便利化,缓释贸易摩擦,以促进全球化重回正轨,是应对全球经济持续下行的一种思路。

人民网北京3月23日电
今日,由国务院发展研究中心主办的中国发展高层论坛2019年会在京举行。本届论坛围绕“坚持扩大开放
促进合作共赢”这一主题,就“世界经济的危与机”“推动中美合作新共识”“迎接5G时代”等议题展开交流探讨。

促进国际间贸易投资的自由化和便利化,缓释贸易摩擦,以促进全球化重回正轨,是应对全球经济持续下行的一种思路。-宋文辉摄

在主题为“世界经济的危与机”的分论坛上,国务院发展研究中心副主任王一鸣提出,贸易摩擦频发、债务水平居高、经济政策协调难度增大是当前全球经济面临的三大风险因素。

供应链之殇

王一鸣在讨论中指出,2018年下半年开始,全球经济增势开始回调,大家对经济下行的风险担忧在增大。国际货币基金组织两次下调了对今年和明年的经济预测。从高频数据像采购经理人指数、波罗的海经济指数来讲,全球经济增长势头减弱。全球同步复苏的态势在逆转,不同经济体的分化在加剧。

经济下行风险,正在成为2019年多数经济体所面对的挑战。

王一鸣认为,当前全球经济风险主要集中在三个方面。一是贸易摩擦一发多发,冲击全球经济;二是债务水平居高,增大了金融市场的风险;三是国际经济政策协调的难度增大,影响全球的复苏进程。

“在经历了2018年全球经济增速回调后,进入2019年,受贸易紧张局势再度升级、全球供应链受到冲击、市场避险情绪上升等因素的影响,全球经济下行风险增大。”王一鸣指出,“IMF继今年4月下调全球增长预测后,7月份再次将今明两年世界经济增速下调0.1个百分点,分别为3.2%和3.5%。”

不可否认,2019年全球经济依然面临比较大的下行压力,但是只要各种风险不进一步加剧,全球经济应该不会出现全面衰退。

在多种因素面前,因贸易摩擦带来的供应链冲击或被其视为当前全球经济复苏的头号“敌人”。

王一鸣分析称,从中长期看,在三个风险因素的影响下,未来经济走势将呈现三方面的特点。我们只有牢牢把握蕴含的机遇,才能更好把握未来。

供应链受到冲击最直观的表现,正是货物贸易增速的回落。根据世界贸易组织最新预测,2019年全球货物贸易增速将回落至2.6%,较去年9月预测值下调1.1个百分点。

第一,信息技术革命会提高全要素的生产率,也会进一步深化各国分工和合作,新一轮技术革命将成为推动全球经济增长和融合的引擎。第二,当前WTO也面临着应对非关税措施不够有效,处理服务贸易能力有限,数字技术和知识产权监管能力不足等新问题。但多边贸易相对双边贸易来说,它依然更有效。WTO改革正在启动,期待国际经贸规则重构能够达成共识,并发挥正面效应。第三,经济全球化要适应这种变化,并通过进一步升级来形成新的全球经济秩序。

“按此推算,2019年全球货物贸易增速将再次低于全球经济增速。随着贸易战规模和范围扩大,全球供应链完整性受到破坏。企业为减少风险被迫削减中间环节和供应商数量,提高内部化水平,全球供应链出现区块化、碎片化趋向。”王一鸣表示。

这在一些行业中也体现得尤为明显。

“部分行业供应链进入萧条周期一方面和市场逐渐趋于饱和有关,另一方面也和贸易摩擦陡增的制度成本的‘雪上加霜’不无关联,因为贸易摩擦对供应链的冲击,导致一些消费品终端价格上涨,进而遏制了消费需求。”北京一家大型券商策略分析师表示,“全球电子、汽车消费增速目前都开始逐渐放缓,而这些行业背后所依靠的正是供应链经济。”

IMF首席经济学家吉塔·戈皮纳特就在论坛上表示,汽车行业税率等因素会对供应链带来影响。

从A股上市公司的经营情况来看,一些行业的确存在这一特征。记者统计Wind数据发现,若以中信二级行业统计,在已发布半年报的A股各行业中,营业收入负增长占比最多的行业为汽车零部件行业,在统计范围内的103家公司中,多达62家公司出现了负增长。

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